12 Πλεονεκτήματα και μειονεκτήματα της μεθόδου εσωτερικού ποσοστού επιστροφής IRR

Το εσωτερικό ποσοστό απόδοσης, ή IRR, είναι το επιτόκιο όπου η καθαρή παρούσα αξία όλων των ταμειακών ροών από ένα έργο ή μια επένδυση ισούται με μηδέν. Το IRR περιλαμβάνει θετικές και αρνητικές ταμειακές ροές. Χρησιμοποιείται για να αξιολογήσει πόσο ελκυστική είναι μια συγκεκριμένη επένδυση ή έργο.

Εάν το IRR πέσει κάτω από ένα απαιτούμενο επιτόκιο απόδοσης, τότε οι επενδυτές γνωρίζουν ότι η ιδέα πρέπει να αποφευχθεί ή να απορριφθεί. Από την άλλη πλευρά, εάν πέσει πάνω από το απαιτούμενο ποσοστό απόδοσης, τότε οι κίνδυνοι απώλειας της επένδυσης είναι πολύ χαμηλότεροι και θα πρέπει να ληφθούν υπόψη ή να γίνουν αποδεκτές.

Κάθε έργο μπορεί να αξιολογηθεί χρησιμοποιώντας υπολογισμούς IRR. Τα έργα μπορούν ακόμη και να συγκριθούν μεταξύ τους για να καθοριστεί ποιες επιλογές είναι οι καλύτερες για τους επενδυτές.

Ακολουθούν τα πλεονεκτήματα και τα μειονεκτήματα της μεθόδου εσωτερικού ποσοστού απόδοσης που πρέπει να ληφθούν υπόψη.

Κατάλογος των πλεονεκτημάτων της μεθόδου εσωτερικού ποσοστού επιστροφής

1. Ενσωματώνει τη διαχρονική αξία του χρήματος στον υπολογισμό.

Το IRR μετράται όταν υπολογίζετε το επιτόκιο όπου η παρούσα αξία μιας μελλοντικής ταμειακής ροής ισοδυναμεί με την απαιτούμενη επένδυση κεφαλαίου. Αυτό σημαίνει ότι όλες οι ταμειακές ροές στο μέλλον θεωρούνται ως μέρος του υπολογισμού του IRR. Αυτό επιτρέπει σε κάθε ταμειακή ροή να αποδίδεται ίση βαρύτητα όταν εξετάζεται η αξία του χρήματος από χρονική προοπτική.

2. Είναι ένας απλός υπολογισμός.

Το IRR είναι μια εύκολη μέτρηση. Οι πληροφορίες που παρέχει διευκολύνουν τη σύγκριση της αξίας ή της αξίας διαφόρων έργων που μπορεί να εξετάζονται ανά πάσα στιγμή. Όταν υπολογίζονται σωστά, οι ιδιοκτήτες επιχειρήσεων είναι σε θέση να δουν γρήγορα ποια έργα θα δημιουργήσουν τις περισσότερες πιθανές ταμειακές ροές στο μέλλον. Είναι επίσης δυνατό να χρησιμοποιήσετε το IRR ως τρόπο εύρεσης ευκαιριών εξοικονόμησης κόστους με μελλοντικές αγορές ή επενδύσεις.

3. Προσφέρει μια μέθοδο κατάταξης έργων ως προς την κερδοφορία.

Ο στόχος του εσωτερικού ποσοστού απόδοσης είναι η μεγιστοποίηση της συνολικής κερδοφορίας. Είναι σε θέση να το κάνει αυτό επιτρέποντάς σας να συγκρίνετε τα θετικά ή αρνητικά αποτελέσματα όλων των υπό εξέταση έργων. Στη συνέχεια, μπορείτε να ταξινομήσετε τα αποτελέσματα με τη σειρά, από το υψηλό στο χαμηλό, για να αξιολογήσετε ποια έργα δημιουργούν τις καλύτερες πιθανές πιθανότητες επίτευξης ταμειακών ροών που θα οδηγήσουν σε κερδοφορία. Επειδή ο υπολογισμός παράγει μια ποσοστιαία ρουτίνα, η διαδικασία κατάταξης είναι πολύ γρήγορη σε σύγκριση με άλλες μορφές αξιολόγησης έργων.

4. Λειτουργεί καλά με άλλους παράγοντες αξιολόγησης.

Ένα από τα μεγαλύτερα λάθη που γίνονται με τη μέθοδο εσωτερικού ποσοστού απόδοσης είναι ότι είναι ο μόνος υπολογισμός που χρησιμοποιείται για την αξιολόγηση της βιωσιμότητας ενός έργου. Αυτή η ενέργεια οδηγεί σε μια σειρά από πιθανά μειονεκτήματα. Η μέθοδος IRR χρησιμοποιείται καλύτερα με πολλαπλούς παράγοντες αξιολόγησης. Με αυτόν τον τρόπο, μπορείτε να συγκρίνετε τα θετικά ή αρνητικά ποσοστά από αυτόν τον υπολογισμό με άλλους επιχειρηματικούς παράγοντες. Αυτό σας παρέχει μια καλύτερη εικόνα της οικονομικής κατάστασης ενός συγκεκριμένου έργου.

5. Δεν συνδέεται με το απαιτούμενο ποσοστό απόδοσης.

Όταν χρησιμοποιείτε τη μέθοδο IRR, μπορείτε να τη συγκρίνετε με τις χονδρικές εκτιμήσεις που δημιουργούνται από το απαιτούμενο ποσοστό απόδοσης. Αυτή η χονδρική εκτίμηση δεν χρησιμοποιείται με τη μέθοδο του εσωτερικού ποσοστού απόδοσης, πράγμα που σημαίνει ότι οι δύο κοινοί υπολογισμοί δεν συνδέονται μεταξύ τους. Αυτό διευκολύνει τη λήψη μιας απόφασης με λιγότερους κινδύνους, επειδή υπάρχουν περισσότερες διαθέσιμες πληροφορίες.

Κατάλογος των μειονεκτημάτων της μεθόδου εσωτερικού ποσοστού επιστροφής

1. Μπορεί να παρέχει μια ελλιπή εικόνα του μέλλοντος.

Όταν χρησιμοποιείτε τον υπολογισμό IRR, το κόστος του κεφαλαίου δεν απαιτείται να αποτελεί μέρος της εξίσωσης. Μερικές φορές αναφέρεται ως "ποσοστό εμποδίων", αυτός ο αριθμός είναι το απαιτούμενο ποσοστό απόδοσης που θα χρειαζόταν για τη χρηματοδότηση του έργου. Αν και αυτό μπορεί να είναι ένα πλεονέκτημα, καθώς το ποσοστό εμποδίων είναι μερικές φορές υποκειμενικό νούμερο, μερικές φορές μπορεί επίσης να είναι επιβεβαιωμένο. Σε αυτήν την περίπτωση, το IRR ενδέχεται να μην παρέχει ακριβές εκτιμώμενο κόστος.

2. Αγνοεί το συνολικό μέγεθος και το εύρος του έργου.

Όταν χρησιμοποιείτε τη μέθοδο εσωτερικού ποσοστού απόδοσης για σύγκριση έργων, είναι σημαντικό να θυμάστε ότι αυτή η μέθοδος δεν εξετάζει το μέγεθος ή το εύρος του έργου για σύγκριση. Θα συγκρίνει μόνο τις ταμειακές ροές με το ποσό του κεφαλαίου που δαπανάται για τη δημιουργία αυτών των ταμειακών ροών. Εάν υπάρχουν δύο διαφορετικά έργα που απαιτούν πολύ διαφορετικά επίπεδα κεφαλαίου, τα μεγαλύτερα έργα τείνουν να υποτιμώνται σε σύγκριση με μικρότερα έργα όταν χρησιμοποιούνται υπολογισμοί IRR. Εάν αυτό είναι το μόνο εργαλείο που χρησιμοποιείται, μια επιχείρηση μπορεί να βρει τον εαυτό της να αποφεύγει μακροπρόθεσμα έργα που μπορεί να προσφέρουν πολύ καλύτερες ταμειακές ροές με την πάροδο του χρόνου.

3. Αγνοεί το μελλοντικό κόστος στον υπολογισμό.

Ο στόχος της μεθόδου εσωτερικού ποσοστού απόδοσης είναι να προσδιορίσει μια προβλεπόμενη ταμειακή ροή από μια εισφορά κεφαλαίου. Δεν λαμβάνει υπόψη το πιθανό κόστος που μπορεί να επηρεάσει τα κέρδη στο μέλλον. Πολλά κόστη, όπως τα καύσιμα και η συντήρηση, είναι μεταβλητά για τις επιχειρήσεις με την πάροδο του χρόνου. Αγνοώντας αυτά τα μελλοντικά κόστη, οι προβλεπόμενες ταμειακές ροές ενδέχεται να μην είναι τόσο ακριβείς κατά την αξιολόγηση του πλήρους πεδίου εφαρμογής του έργου.

4. Δεν λογαριάζουν επανεπενδύσεις.

Ίσως η μεγαλύτερη αδυναμία του υπολογισμού του IRR είναι ότι κάνει υποθέσεις ότι οι μελλοντικές ταμειακές ροές μπορούν να επενδυθούν με το ίδιο επιτόκιο με το εσωτερικό ποσοστό απόδοσης. Στην πραγματικότητα, ο αριθμός που δημιουργείται από το IRR μπορεί να είναι αρκετά υψηλός. Ο αριθμός των διαθέσιμων ευκαιριών που θα απέδιδαν μια τέτοια απόδοση είναι συνήθως ελάχιστος στην καλύτερη περίπτωση, δημιουργώντας μια μη ρεαλιστική εικόνα για ορισμένες εταιρείες που θέλουν να μεγιστοποιήσουν τις μελλοντικές ταμειακές ροές.

5. Αγωνίζεται να συμβαδίσει με πολλαπλές ταμειακές ροές.

Ο υπολογισμός του IRR είναι μια καλή αξιολόγηση του πιθανού κινδύνου επειδή παράγει ένα απλό θετικό ή αρνητικό αποτέλεσμα όταν ολοκληρωθεί η εξίσωση. Εάν υπάρχουν πολλαπλές ταμειακές ροές που σχετίζονται με τον υπολογισμό, τότε μερικές φορές η μέθοδος του εσωτερικού ποσοστού απόδοσης μπορεί να είναι παραπλανητική. Αν και αυτό το ζήτημα μπορεί να μετριαστεί κάπως με τη δημιουργία ενός υποτιθέμενου επιτοκίου επανεπένδυσης που προστίθεται ειδικά στον υπολογισμό (βλ. Con #3) και με την εισαγωγή ενδιάμεσων ή διακοπτόμενων ταμειακών ροών, όλα αυτά βασίζονται σε υπόθεση. Εάν προσθέσετε περισσότερες μεταβλητές στον υπολογισμό, μειώνετε τη συνολική ακρίβεια του IRR.

6. Απαιτεί υπολογισμούς που είναι αρκετά κουραστικοί για τον μέσο άνθρωπο.

Για να υπολογίσετε το IRR για ένα έργο, πρέπει να χρησιμοποιήσετε τον ίδιο τύπο με την καθαρή παρούσα αξία για να προσδιορίσετε ένα αποτέλεσμα. Αυτό σημαίνει ότι πρέπει να μπορείτε να λαμβάνετε τον αριθμό των χρονικών περιόδων από την καθαρή ταμειακή εισροή κατά τη διάρκεια της χρονικής περιόδου σε σχέση με το προεξοφλητικό επιτόκιο. Στη συνέχεια, πρέπει να αφαιρέσετε το συνολικό αρχικό κόστος επένδυσης από τον υπολογισμό, με βάση την ιδέα ότι η καθαρή παρούσα αξία είναι ίση προς επίλυση. Υπάρχουν διάφοροι πόροι που σας οδηγούν σε αυτόν τον υπολογισμό, αλλά θα χρειαστεί να έχετε διαθέσιμα συγκεκριμένα στοιχεία για να ξεκινήσετε τη διαδικασία υπολογισμού.

7. Βάζει την κορυφαία προτεραιότητα του υπολογισμού στην κερδοφορία.

Εάν η κύρια ανάγκη σας είναι να προσδιορίσετε τη μελλοντική κερδοφορία, τότε η μέθοδος IRR είναι ένας καλός υπολογισμός που πρέπει να λάβετε υπόψη. Αν ψάχνετε να δείτε πόσο γρήγορα θα μπορέσετε να ανακτήσετε τις κεφαλαιουχικές σας δαπάνες, τότε το IRR δεν πρόκειται να σας παράσχει τις πληροφορίες που χρειάζεστε. Μπορεί να είναι εύκολο να σκεφτεί κανείς ότι μπορείτε να ανακτήσετε τα έξοδα γρηγορότερα σε μικρότερα έργα, όταν, στην πραγματικότητα, ορισμένα έργα ενδέχεται να μην είναι σε θέση να ανακτήσουν πλήρως τις κεφαλαιουχικές δαπάνες, καθώς το μέλλον τείνει να είναι απρόβλεπτο.

Τα πλεονεκτήματα και τα μειονεκτήματα της μεθόδου εσωτερικού ποσοστού απόδοσης καθιστούν εύκολη τη σύγκριση ορισμένων έργων. Σε αντάλλαγμα, ορισμένες αποφάσεις μπορεί να είναι πιο εύκολο να ληφθούν. Πρέπει επίσης να θυμόμαστε ότι οι πληροφορίες που παρέχει το IRR είναι κάπως περιορισμένες και θα πρέπει να χρησιμοποιούνται μόνο για τη σύγκριση έργων παρόμοιου μεγέθους και εμβέλειας. Διαφορετικά, οι πληροφορίες που δημιουργούνται από αυτόν τον υπολογισμό ενδέχεται να μην είναι τόσο ωφέλιμες όσο φαίνεται να είναι.